Question

В отчётном году гостиничное предприятие обеспечило бесперебойную хозяйственную деятельность за счёт собственных средств.

(млн. руб.)

Показатель	Планируемый год
Собственный капитал	3 142 000 руб.
Внеоборотные активы	4 060 460 руб.
Экономическая рентабельность	25%
Процентная ставка за пользование кредитом в %	15,0

Анализ итогов деятельности за отчётный период, а также наличие заключённых договоров свидетельствуют о дополнительных потребностях в оборотных средствах на планируемый год. Определите, выгодно ли предприятию взять кредит, и обоснована ли необходимость его получения? Определить, какое соотношение собственных и заёмных средств необходимо иметь для того, чтобы прирост эффекта финансового рычага составил не менее 0,05.

Answer 1

Формулы расчёта:

1) С_ОСПЛ= СК  – ВОА ,

где СОС - собственные оборотные средства;

СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

2) ЭФР_РСК = ЗК / СК * (ЭР – СРСП) * (1 – СНП)

где ЗК – заемный капитал;

ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность акти­вов);

СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки, а имен­но: затраты по страхованию заемных средств, штраф­ные проценты и т.п., отнесенные к сумме заемных средств);

СНП — ставка налога на прибыль.

Решение:

1. Определить наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС ПЛ = 3 142 000 руб. – 4 060 460 руб. = (-) 92 260 руб.

Вывод: У предприятия имеется потребность в оборотном капитале.

2. Определить эффективности кредита – эффект финансового рычага (ЭФР):

Допустим ЗК = Х, тогда

ЭФРРСК = 0,05 = Х / 3 142 000 руб. * (0,25 – 0,15) * (1 – 0,24) = Х / 238 792 руб.;

Х = 0,05 * 238 792 руб.  = 11 939,6 руб.

Необходим кредит в размере 11 939,6 руб.