17. Установите очередность этапов для построения границы эффективных портфелей в модели У. Шарпа:
1) Выбор n ценных бумаг, из которых формируется портфель, и определение исторического промежутка в N шагов расчета, за который будут наблюдаться значения доходности каждой ценной бумаги
2) Вычисление рыночных доходностей по рыночному индексу
3) Определение величины «беты» и «альфы»
4) Вычисление дисперсии ошибок регрессионной модели
5) Подстановка, полученных значений в уравнения
1. К теориям поведения инвесторов в зависимости от объема дивидендов относят:
теорию налоговых асимметрий;
теорию клиентуры;
сигнальную теорию;
(*ответ к тесту*) все вышеперечисленные ответы верны.
2. Дивидендная политика – это:
(*ответ к тесту*) часть финансовой стратегии предприятия, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной стоимости и благосостояния собственников;
(*ответ к тесту*) политика общества с ограниченной ответственностью в области распределения полученной прибыли;
часть прибыли, распределяемая между собственниками в соответствии с количеством приобретенных акций;
политика по распределению чистой прибыли между собственниками в соответствии с количеством приобретенных акций;
3. Целевой коэффициент дивидендных выплат определяется как:
(*ответ к тесту*) доля чистой прибыли, подлежащая выплате акционерам.
отношение чистой прибыли к выручке от реализации;
отношение чистой прибыли к затратам на производство и реализацию;
доля инвестированных средств в развитие бизнеса.
4. Теорию иррелевантности дивидендов разработали
М. Гордон и Д. Линтнср;
(*ответ к тесту*) Ф. Модильяни и М.Миллер;
Р. Литценбергер и К. Рамасвами;
А. Смит и Д.Рикардо.
5. Суть теории иррелевантности дивидендов состоит в том, что
(*ответ к тесту*) избранная дивидендная политика не оказывает никакого влияния ни на рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояние собственников в текущем или перспективном периоде, так как эти показатели зависят от суммы формируемой, а не распределяемой прибыли;
каждая единица текущего дохода (выплаченного в форме дивидендов) в силу того, что она ''очищена от риска" стоит всегда больше, чем доход отложенный на будущее, в связи с присущим ему риском;
эффективность дивидендной политики определяется критерием минимизации налоговых выплат по текущим и предстоящим доходам собственников;
выплаты дивидендов могут служить сигналами о будущей прибыли предприятия и его истинной стоимости.